ACERCAMIENTO A LAS FINANZAS 1 Y 2

Valuación de una acción común En la práctica, es más difícil valuar una acción común que un bono al menos por tres motivos. Primero, en la acción común ni siquiera los flujos de efectivo prometidos se conocen por anticipado. Segundo, la vida de la inversión es en esencia para siempre, ya que la acción común no tiene vencimiento. Tercero, no hay manera de observar con facilidad la tasa de rendimiento que requiere el mercado. Aun así, como se ve más adelante, existen casos en los que es posible encontrar el valor actual de los flujos de efectivo a futuro de una acción y, por lo tanto, determinar su valor. Hay algunas circunstancias especiales muy útiles en las que se puede obtener un valor para la acción. Lo que se debe hacer es efectuar algunas suposiciones simplificadoras acerca del patrón de futuros dividendos. Los tres casos que se consideran son: 1) el dividendo tiene una tasa de crecimiento cero, 2) el dividendo crece a una tasa constante y 3) el dividendo crece a una tasa con

En cierto sentido, las decisiones de inversión son más sencillas que las de financiamiento. Existen miles de valores y estrategias de financiamiento diferentes (ya hemos dejado de contarlos). Es importante conocer las grandes familias, géneros y especies. También hay que familiarizarse con el vocabulario del financiamiento y aprender sobre asuntos como divisiones, swaps, greenshoes y organizadores de recepción de ofertas en las emisiones. Detrás de cada uno de estos términos existe un relato interesante. También existen ciertos aspectos en los que las decisiones de financiamiento son mucho más sencillas que las de inversión. Primero, las decisiones de financiamiento son más fácilmente reversibles que las de inversión. En otras palabras, su valor de abandono es mayor. Segundo, es más difícil ganar dinero con estrategias sagaces de financiamiento. La razón de eso es que los mercados financieros son más competitivos que los mercados de productos. Esto significa que es más difícil encontr

¿CÓMO EMITEN TÍTULOS LAS EMPRESAS? 3.1. Preparación de la oferta pública 3.2 .El papel de la banca 3.3 .Los costes de emisión 3.4. La fijación del precio 3.5. La reacción del mercado Los Mercados eficientes y las finanzas conductistas Otro aspecto importante en materia de política financiera, es el estudio de : un financiamiento por capital. Ello significa que la empresa capta su dinero vendiendo acciones y luego invirtiendo ese dinero en activos reales. Después, cuando esos activos generan flujos de efectivo, el dinero se devuelve a los accionistas. Éstos aportan todo el capital de la empresa, soportan todos los riesgos de negocios y reciben todas las recompensas. Ahora plantearemos el problema al revés. Tomaremos el portafolio actual de activos reales de la empresa y su estrategia futura de inversión como dadas, y luego determinaremos la mejor estrategia de financiamiento. Por ejemplo: • ¿Debe la empresa reinvertir la mayor parte de sus ganancias en sus negocios, o distribui

“EI miedo es más vergonzoso que ei fracasos’ Un hombre que trata de hacer Ias cosas y fracasa, es mucho más digno de admiración que un hombre que nunca fracasa porque nunca se atreve a hacer cosas. Le puedo asegurar que nunca he hecho nada importante en mi vida, que no me pareciera muy difícil de lograr cuando estaba comenzando. Pero hay una frase que me ha ayudado a sobreponerme al miedo al fracaso. Quizás le sirva a usted también. Hela aquí: .:preferiría Intentar hacer algo grande y fracasar, a Intentar no hacer nada y tener éxlto.’ Luis Gatia Dubus ((rWe Usted l.lentalidad de Exito? Editctlai Diana. SA. México. 1992). Realizada, entonces. Ia anterior y Planificación como un paso previo a Ia necesaria reflexión, abordemos ahora Ia elaboración del Presupuesto. .2 LA PLAN EACIÓN Antes oc elaborar un presupuesto como previamente lo señalamos, que implica necesariamente referirse al factor dinero, hay que trabajar en lo que algunos autores denominan Planeación de Vida. La Planeación es